Quale forza o debolezza del dollaro significa per il tuo portafoglio


Come forza o debolezza del dollaro influenza il tuo portafoglio

C'è stata una regola non pronunciata tra i capi di stato, i ministri delle finanze e le banche centrali dicendo che non fanno riferimento e specificamente menzionano valutazioni valutarie. Ecco perché è stata una sorpresa nel gennaio del 2017 quando il presidente Donald Trump ha affermato che il dollaro è stato "troppo forte" e lo ha incolpato per la mancanza di competitività con la Cina. Altrettanto sorprendente è stata la scelta di Trump per il Segretario del Tesoro - Steven Mnuchin - che sembra avere la visione opposta.

In questo articolo esamineremo il punto in cui il dollaro potrebbe essere diretto, quello che significa un forte dollaro, come colpisce gli investitori e quali investitori possono fare per mitigare il rischio in qualsiasi scenario.

Forte contro dollaro debole

Il commercio globale delle valute si affianca l'uno rispetto all'altro piuttosto che ad un valore assoluto. Ad esempio, non puoi "comprare" gli euro senza 'vendere' dollari. Il prezzo di un euro in dollari è conosciuto come il tasso di cambio e varia a seconda della performance di ciascuna economia e di altri fattori. Un dollaro "forte" significa che ogni dollaro acquista più unità di valuta estera, mentre un dollaro "debole" significa che ogni dollaro acquista meno unità di valuta estera.

Gli Stati Uniti hanno mantenuto una "politica forte del dollaro" dal 1995, il che significa che non agisce intenzionalmente per svalutare il dollaro rispetto alle valute estere. In questo modo gli Stati Uniti hanno incoraggiato i titolari di obbligazioni straniere ad acquistare titoli del Tesoro, l'inflazione è stata tenuta sotto controllo e la moneta è diventata una delle principali funzionalità del sistema finanziario globale, dato che è sostenuta dall'economia più grande e più resiliente del mondo.

Il beneficio di un dollaro forte è che ogni dollaro acquista un maggior numero di merci valutate in valute estere, ma il compenso è che i beni nazionali sono più costosi per i consumatori stranieri. Nel caso della Cina, questo significava che l'U. importò 483 dollari. 9 miliardi mentre esportava solo 116 dollari. 2 miliardi dalla Cina nel 2015.

Questo ha creato un disavanzo record di $ 367 miliardi che è diventato un popolare obiettivo politico tra i politici populisti.

Impatto sugli investimenti

La valutazione del dollaro ha un impatto significativo sugli investimenti nazionali degli Stati Uniti e sugli investimenti esteri.

Il forte dollaro ha contribuito a contenere l'inflazione durante gli anni '90, ma dal 2008 la Grande Recessione, il dollaro in aumento ha reso più difficile il lavoro della Federal Reserve. La banca centrale vorrebbe vedere una maggiore inflazione per promuovere l'indebitamento e la crescita economica, ma un dollaro forte lo rende impossibile. Il forte dollaro può anche essere la deprimente domanda interna e tirare le esportazioni nette, secondo la presidente della riserva federale Janet Yellen.

Lo stato del dollaro come valuta di riserva globale significa che altri paesi si affidano anche alla sua stabilità.Dal momento che il dollaro è stato relativamente economico, i mutuatari non bancari del mercato emergente hanno accumulato più di $ 3 trilioni di dollari in debito denominato in dollari, secondo la Banca per i Regolamenti Internazionali. Un dollaro rafforzato - e indebolendo le valute dei mercati emergenti - potrebbe creare problemi facendo pagare i debiti del dollaro a reddito nelle entrate in valuta locale.

Copertura di un portafoglio

Gli investitori possono proteggere un portafoglio contro i movimenti di cambio in molti modi, ma i fondi più diffusi sono i fondi scambiati in borsa ("ETF").

Questi fondi replicano un indice sottostante - proprio come un fondo tipico, ma aggiungono contratti a termine a breve termine che consentono loro di convertire la valuta estera in dollari ad un tasso di cambio pre-concordato. L'obiettivo è ridurre al minimo l'impatto dei movimenti di valuta sui rendimenti del portafoglio in dollari.

La Michelle Gibley di Charles Schwab mette in evidenza diversi fattori importanti da considerare:

Volatilità ridotta:

I fondi coperti da valute tendono ad avere meno volatilità rispetto ai portafogli non protetti, secondo dati che confrontano l'indice MSCI EAFE tra il 1969 e il 2016. < Lunga a breve termine:

I fondi con copertura valutaria hanno superato nel breve periodo il dollaro è aumentato rispetto ad altre valute, ma non vi sono benefici a lungo termine.

  • Costi: I fondi con copertura valutaria hanno rapporti di spesa più elevati rispetto ai fondi non coperti, mentre gli investitori devono pagare anche il costo di trasporto e la spread bid / ask.
  • Diversificazione: Gli ETF internazionali sono progettati per diversificare un portafoglio di investimenti, ma spogliare l'effetto delle valutazioni può ridurre la diversificazione.
  • In generale, la maggior parte degli investitori a lungo termine dovrebbe attenersi a fondi non coperti, in quanto tendono a generare rendimenti più elevati con costi inferiori e maggiore diversificazione. Gli investitori a breve e attivo che vogliono trarre profitto da situazioni specifiche, tuttavia, potrebbero voler prendere in considerazione i fondi valutati in valuta per ridurre il rischio o capitalizzare determinati scenari. La linea di fondo
  • Gli Stati Uniti hanno storicamente mantenuto una politica del dollaro forte, ma queste dinamiche potrebbero cambiare con il focus del Presidente Trump sulla produzione nazionale e sull'esportazione. Mentre la politica può rimanere poco chiara al momento, gli investitori dovrebbero tenere a mente come un forte contro dollaro debole influenza gli investimenti. Al tempo stesso, è importante notare che gli investitori a lungo termine potrebbero voler ignorare questi rischi e attaccarsi con fondi non coperti per i migliori rendimenti adattati al rischio.