Opzioni europee; Prezzo di regolamento

I prezzi di insediamento possono essere annullati
Contenuto Dell'Articolo:
Opzioni all'indice di stile europeo L'utilizzo delle opzioni di indice - anziché le singole opzioni di stock - offre alcuni vantaggi. I commercianti che adottano strategie che generano reddito dipendono dalla stabilità dei prezzi per generare profitti. Queste strategie possono fornire al commerciante riduzioni ridotte rispetto al mercato azionario nel suo complesso.

Opzioni all'indice di stile europeo

L'utilizzo delle opzioni di indice - anziché le singole opzioni di stock - offre alcuni vantaggi. I commercianti che adottano strategie che generano reddito dipendono dalla stabilità dei prezzi per generare profitti. Queste strategie possono fornire al commerciante riduzioni ridotte rispetto al mercato azionario nel suo complesso. Ciò è da aspettarselo perché nessuna strategia può battere le medie ogni volta. Theta

.

NOTA: "Premio di opzione di vendita" si riferisce a strategie che guadagnano soldi dal passare del tempo. Questi metodi hanno

positivi Theta

e Gamma negativi e non dipendono dai prezzi in aumento per generare profitti. opzioni americane / europee. Differenza uno: prezzo di regolamento Il prezzo di regolamento è il prezzo di chiusura

di chiusura ufficiale
per l'attività sottostante. Le opzioni out-of-the-money e-the-money scadono senza valore e sono inutili. Le opzioni in-the-money valgono la loro.

Per scambiare le opzioni di indice, devi veramente capire il processo. Molti nuovi utenti per indicizzare le opzioni hanno subito una perdita sostanziale a causa della mancata comprensione delle informazioni di base. E ho una certa simpatia perché la determinazione del prezzo di regolamento per le opzioni affidate a AM non è intuitivo.

Quando un

stock

  • chiude per la negoziazione alla fine del business alla scadenza venerdì, l'ultimo scambio determina il prezzo di regolamento. Questo non è vero per quelle opzioni in stile europeo che scadono la mattina (RUT, NDX e SPX di 3 ° venerdì). Per complicare ulteriormente le cose, ci sono due metodi distinti per calcolare il prezzo di regolamento, a seconda delle caratteristiche dell'opzione. Le prime opzioni

SPX

  1. sono scadute solo il 3 venerdì di ogni mese. Oggi esistono altre date di scadenza ( settimane e scadenza di fine mese ). I prezzi di regolamento per RUT , NDX e le "opzioni originali SPX di 3 ° Venerdì" sono calcolate utilizzando il prezzo di apertura per ogni azione dell'indice. Queste opzioni smettono di scambiare quando il mercato chiude giovedì, un giorno prima della scadenza venerdì. Pertanto, qualsiasi operatore che non chiude tutte le posizioni prima di interrompere la negoziazione di giovedì comporta il rischio di overnight.Se il mercato diviene più o meno venerdì, il prezzo di regolamento sarà ben diverso dal prezzo di chiusura di giovedì. Le opzioni non si tradiscono venerdì e non si può fare nulla per attenuare un'apertura sfavorevole del mercato. Se non riuscite a coprire una posizione di opzioni breve ( nudo corto
    o parte di una diffusione), allora la tua posizione può risolversi a un prezzo molto svantaggioso. Raccomando che i venditori di premio non possano mai tenere in scadenza venerdì le opzioni scelte in AM. SPXPM e

  1. SPXW (settimanale e fine del mese) scambiano opzioni a scadenza venerdì. Il valore di regolamento dell'esercizio è il prezzo di chiusura ufficiale dell'Indice S & P 500 riportato da Standard & Poor's a scadenza il venerdì. NOTA: Le opzioni SPXPM sono simili alle "opzioni SPX originali", ma le opzioni SPXPM scambiano più di un giorno di trading (scadenza venerdì). Le opzioni SPXW vengono rilasciate per scadere su base settimanale o mensile - ma mai il 3 venerdì. Le opzioni SPX EOM (fine mese) sono definite PM e scadono nell'ultimo giorno lavorativo del mese di calendario specificato. Le opzioni di indice originali, il SPX di 3 ° venerdì, con le opzioni NDX e RUT, erano sempre "AM settled" e quella nomenclatura era continua. Successivamente sono state introdotte opzioni "PM stabilite" e il termine si riferisce a opzioni il cui prezzo di regolamento è il prezzo finale del giorno per l'indice specifico.

Il prezzo di regolamento per le opzioni "AM settled" dipendeva da

calcolando

  • il prezzo dell'indice in base al prezzo di apertura di ciascuna delle singole azioni che compongono l'indice. Non è un prezzo reale. Il prezzo di regolamento per le opzioni "PM settled" è il vero prezzo di chiusura dell'indice, come riportato da Standard & Poor's. Nota la differenza sottile. Le opzioni stabilite PM hanno utilizzato il valore dell'indice, come normalmente calcolato. Quel valore dipende dal prezzo più recente in cui ciascuna delle singole azioni è scambiata. In altre parole, quasi tutti i prezzi sono molto recenti. Tuttavia, o azioni che non hanno recentemente effettuato operazioni commerciali, viene utilizzato l'ultimo prezzo.
  • Tuttavia, per i calcoli dell'indice stabilito AM,

un solo prezzo è importante

- il prezzo di apertura. La maggior parte del tempo, il prezzo di regolamento (pubblicato alle 01:00 ET per SPX e dopo la chiusura del mercato per NDX e RUT) non offre sorprese. Tuttavia, quando il mercato si aprì all'apertura, la situazione era molto diversa e spesso produsse un valore "incredibile" per gli ignorati. Essere consapevoli di questa possibilità Il seguente scenario descrive come sorgono "sorprese":

Poiché il mercato statunitense è pronto ad aprire (9:30 ET), grandi quantità di magazzino sono in vendita perché alcuni cattivi la notizia è in aria. Potrebbe essere stato uno sconvolgimento politico, una sorprendente relazione sui redditi di una grande impresa, o semplicemente il risultato dei mercati essenzialmente più bassi in Asia e in Europa. Quando la scorta è in vendita, i prezzi aprono più in basso.
Cinque minuti dopo la campana di apertura, molte scorte dell'indice non saranno ancora aperte per la negoziazione, a causa dello squilibrio degli ordini di vendita.Così, quando Standard & Poor's pubblica il valore attuale "SPX", include i prezzi di chiusura del giorno precedente per ogni azione che non ha ancora aperto. Così, SPX apparirà "aperto" con un solo declino modesto. Il problema è che

  • questo prezzo di apertura SPX non ha nulla a che vedere con il prezzo finale di liquidazione
  • . Quel prezzo deve ancora essere determinato e non può essere calcolato fino a quando non saranno aperti tutti gli stock. Quando c'è uno squilibrio di vendita (potrebbe anche essere uno squilibrio di acquisto), occorre trovare acquirenti per assorbire tutto il magazzino in vendita perché è necessario concordare un prezzo unico che rifletta la situazione attuale. Fino a quando tale prezzo viene scoperto, lo squilibrio rimane, e lo stock non scambia. Consideriamo cosa succede quando si svanisce lo squilibrio per i singoli stock, ma il mercato (per gli stock che hanno già iniziato la negoziazione) si rafforza. I venditori scompaiono mentre altri acquirenti arrivano sulla scena. I venditori sono attualmente superati dagli acquirenti e i prezzi delle azioni aumentano gradualmente. Ciò allevia una certa pressione di vendita sugli stock che non hanno ancora aperto e gradualmente le scorte aperte, ma a prezzi ancora significativamente inferiori rispetto alla chiusura del giorno precedente.
  • Nel momento in cui tutti i titoli (o quasi tutti) di 500 SPX sono stati scambiati, il mercato azionario ha completato il suo raduno e l'ultimo prezzo SPX pubblicato potrebbe essere (per esempio) due punti più alti. Il resto del giorno di negoziazione è senza dubbio e il prezzo più basso SPX pubblicato è sceso di 7 punti. I commercianti che sono stati corti leggermente out-of-the-money put si sente sollevato perché "sanno" che questi puts non si muovevano nel denaro e non saltavano in valore.
  • È importante capire che il prezzo di regolamento ignora il rally. Il prezzo di regolamento dipende dal commercio iniziale del giorno per ogni azione. Alcuni commerci si sono verificati durante il peggior del declino, ma anche i successivi scambi si sono verificati a prezzi inferiori rispetto alla chiusura precedente. Traduzione: anche con il rally, le scorte appena aperte contribuiscono a un ulteriore declino nel SET (valore di regolamento di SPX).
  • Quando il fumo si schiarisce e SET viene pubblicato, quelli messi venditori soffrono di angoscia quando SET viene annunciato come 20 punti più basso rispetto alla chiusura del giorno precedente. Urlano "cospirazione" e credono che i commercianti di opzioni li abbiano truffati. Ma la verità è che i commercianti non avevano idea di cosa fossero le regole, e non hanno nessuno che a loro stessi da biasimare.
  • È abbastanza facile impedire a questo scenario infelice di danneggiare il valore dell'account. Siate consapevoli dei dettagli delle opzioni che si commerciano - e sanno come evitare di essere a rischio. Per evitare il rischio di liquidazione AM, è sufficiente uscire dalle posizioni dell'ultimo giorno che le opzioni scambiano. Non vi è alcuna buona ragione per tenere le opzioni di indice che scadranno all'apertura della negoziazione.
  • Sappiate che

le opzioni OEX sono uniche

. Sono liquidati in contanti e stile americano. Questi sono meglio evitati dai commercianti che vendono opzioni nuda o diffusione delle opzioni.