Rapporti annuali, 10-K e 10-Q Filings

Relazioni annuali, 10-K e 10-Q filings
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Quando si analizza un'azienda per calcolare quello che pensi che sia valido, è necessario che le mani siano sul bilancio aziendale, il che significa in genere trovare una copia della relazione annuale dell'impresa, modulo 10 -K deposito, e / o modulo 10-Q deposito. Ogni documento serve uno scopo diverso e ha un ruolo diverso nella comprensione del business.

Quando si analizza un'azienda per calcolare quello che pensi che sia valido, è necessario che le mani siano sul bilancio aziendale, il che significa in genere trovare una copia della relazione annuale dell'impresa, modulo 10 -K deposito, e / o modulo 10-Q deposito. Ogni documento serve uno scopo diverso e ha un ruolo diverso nella comprensione del business. Di conseguenza, nei paragrafi successivi, spiegherò come ognuno è importante e dove è possibile trovare una copia.

Il rapporto annuale

Come si può aver già appreso se si legge il mio articolo sulla relazione annuale, questa pubblicazione una volta all'anno è un documento rilasciato dalle aziende diversi mesi dopo la fine di il loro anno fiscale. Esso comprende quasi tutto ciò che un investitore deve sapere sul business. Una relazione annuale contiene generalmente immagini di strutture, filiali, dipendenti e prodotti, normalmente seguiti da una lettera del CEO e di un'altra direzione. Questa lettera illustra il passato e il prossimo anno. Nascosto nella parte posteriore della maggior parte dei rapporti annuali è una raccolta di documenti finanziari, note a piè di pagina, grafici e divulgazioni (tutti che ti consiglierebbero di leggere in quanto possono aiutarti a scoprire un quadro più efficace dell'azienda).

Per ottenere una relazione annuale, la maggior parte del tempo è possibile visitare il sito web della società e trovare il link Investor Relations. Da lì, è necessario scaricare il rapporto annuale in formato PDF o trovare informazioni su come contattare i servizi azionari e richiedere una copia nella posta.

Se ciò non funziona, chiamare la sede dell'azienda e chiedere di parlare con le relazioni degli azionisti.

Il modulo 10-K di archiviazione

Abbiamo copiato i dettagli di questo documento speciale nel mio articolo sul modulo 10-K. Si tratta di una dichiarazione annuale che le società quotate in borsa devono presentare presso la SEC entro pochi mesi dalla chiusura dell'esercizio finanziario.

La maggior parte del tempo, la relazione annuale contiene informazioni facilmente digerenti in un formato piacevole. Il 10-K, invece, ha spesso i nodi, i grilli, i dati di lavandino tutto-per-cucina, che si desidera ricercare, abbattere, spesso in molto più dettaglio, tutto dalla fonte geografica di reddito fino alla maturità calendario delle obbligazioni emesse. Alcuni investitori trovano impenetrabile il 10-K, ma se amate la finanza, la sfida occasionale di piecare insieme i cog e gli ingranaggi di un'impresa, e godere di comprendere come è strutturato, è prezioso. Le aziende veramente complesse spesso dispongono di documenti da 10 K che eseguono diverse centinaia di pagine.

A volte, si esegue in una società che non ha dichiarazioni finanziarie o altre divulgazioni nel modulo 10-K ma, invece, dispone di un passaggio che legge qualcosa in linea di "incluso in riferimento per riferimento".Ciò significa che le informazioni sono state rilasciate altrove, come nella relazione annuale, e vogliono che tu vada a leggere lì. Anche se questo è il caso, è ancora la pena di ottenere una copia. Puoi trovare questo contattando l'azienda, visitando il suo sito web o consultando il sito web della Securities and Exchange Commission.

La forma 10-Q Filing

Il modulo 10-Q è simile al modulo 10-K tranne che viene depositato trimestralmente o tre volte l'anno (il 10-K avrà luogo un quarto anno).

Contiene molto meno dettaglio rispetto al 10-K dovuto alla natura abbreviata del periodo di misura, tra l'altro, ma può essere particolarmente utile di tanto in tanto, in determinate circostanze. In modo specifico, il modulo 10-Q può fornire approfondimenti sui cambiamenti che si verificano in un'azienda molto prima che tali cambiamenti vengano mostrati nei dati di guadagno. Si notano cose come i riacquisti di azioni nette pesanti durante l'anno che non sono ancora state calcolate nei dati annuali per utili per azione a causa della modalità di calcolo dell'utile diluito per azione. Vedete che il fatturato dell'inventario sta migliorando o peggio o che il fatturato del credito è migliorato o lampeggia segnali di avvertimento che ci può essere un problema di credito con i clienti. Si nota la variazione del capitale circolante. Scopri le cause legali e potenziali rischi legali per i quali le riserve non sono state stabilite.

È possibile utilizzare i servizi di aggregazione dei dati dai portali finanziari ma è ancora meglio andare alla fonte

Oggi molti investitori si basano sul bilancio, sul conto economico e sul rendiconto finanziario come accaduto sui portali finanziari; i dati aggregati dai depositi SEC e caricati automaticamente in siti Internet che lo rendono libero per guidare le entrate pubblicitarie, come Yahoo! Finanza. Questi possono essere grandi per back-of-the-busta, analisi rapida, ma stare attenti a prendere decisioni importanti basate su tali fonti. Per prima cosa, gli errori sono ancora comuni, specialmente quando si tratta di società straniere o di società che hanno strutture di condivisione non convenzionali a doppia classe. Non posso dirvi quante volte ho visto il rendimento del dividendo calcolato in modo errato o il rapporto prezzo / guadagno in sordo.

Per un altro, i riassunti finanziari sono troppo limitati. E 'importante continuare a leggere la relazione annuale, 10-K e 10-Q, perché vi sono tutte le cose che non possono essere incluse in queste comode riproduzioni. Prendi un ex stock di azzurro blu come AIG prima della Grande Recessione nel 2008-2009 quando è crollato. Una lettura rapida del rapporto annuale e ti avresti terrorizzato l'esposizione derivata (mantengo ancora una mia copia nei miei dischi, notando come non posso portarmi a possedere il business perché non ho potuto stimare quanto male le potenziali passività sarebbero). Ciò non è apparso sui siti finanziari, dove tutto quello che hai visto è stato in crescita il reddito netto, la crescita di beni e l'espansione del flusso di cassa. Non devi mai dimenticare di acquistare proprietà in un'impresa, nel caso di investitori azionari o di prestare denaro ad un'impresa, nel caso di investitori obbligazionari.Non ci sono scorciatoie. Devi fare il lavoro e capire il rischio che stai assumendo per raccogliere quei dividendi, gli interessi e gli affitti.

Assicuratevi di richiedere la relazione annuale 10-K e 10-Q dei concorrenti della società se vuoi capire i punti di forza e debolezza rispetto ad altre aziende nel suo settore o settore

Un altro trucco che ti vorrai utilizzare nella propria analisi è richiedere la relazione annuale, 10-K e 10-Q di aziende del settore o dell'industria dell'impresa in cui sei interessato. Ad esempio, può aiutare a capire meglio il petrolio se si studia contemporaneamente tutti delle grandi aziende petrolifere. Puoi analizzare i rendiconti finanziari e chiederti: "Che cosa è diverso?". Scoprirai come le imprese hanno differenti strutture di capitale. Sarai in grado di esaminare le variabili ROE di DuPont e di vedere quali sono i rendimenti di guida. Potresti essere in grado di comprendere quali imprese verranno in cima e che sono destinate all'oblio guardando le cose come l'andamento delle vendite per piede quadrato e tassi di copertura degli interessi.

Con le altre aziende fresche nella tua mente, le differenze, sia positive che negative, sono più probabili distinguersi e ottenere la vostra attenzione. Questo vale per ogni settore e settore in esistenza. Non importa se stai leggendo le relazioni annuali e 10-K Filings di aziende di cioccolato, produttori di automobili, giornali, banche, operatori di miniere d'oro, sviluppatori di immobili, giganti alimentari confezionati, bottiglie di soda, fornitori di macchine agricole, rivenditori di sconti o parchi a tema. Se una impresa menziona una nuova regola contabile che influenza in modo sostanziale i risultati, e un'altra glossa solo su di esso, che avrebbe innalzato le bandiere rosse per quest'ultima azienda nella mia mente. Allo stesso modo, una società può indicare un'opportunità imponente che l'industria deve affrontare, mentre altre imprese più conservatrici non si espandono a niente di più dei risultati prodotti durante il periodo di riferimento.